目前日期文章:201302 (2)

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隨著大陸各省市的地方融資平台數量及融資規模快速膨脹,大陸各地方政府的當鋪舉債壓力也在急劇加重,估計其地方融資平台的債務總規模目前已高達13兆元(人民幣,下同),此一狀況已引起大借貸陸國資委的高度關切,並要求各主管機關加強注意地方融資平台的追蹤監管力道。

據《經當鋪濟參考報》報導,大陸國資委副主委黃淑和日前在一次內部會議中,要求國資委所屬單位要特別關注二胎地方融資平台公司的運行,並加強追蹤監管其經營模式、融資規模及償債能力。


借款 事實上,國資委的擔憂其來有自,依東方證券預計,2012年地方融資平台債務總規模將增至11.4兆元,增借貸速為11%。2013年,地方融資平台債務的總規模將增至12.77兆元,增速達12借錢%。


海通證券首席經濟學家李迅雷則估計,由於2012年下半年以來各地方基建投資的高速增長,貼現目前地方融資平台的總規模已經達到了13兆元,2013年預計到期的債務總額雖不到3兆元,但融資已經占地方財政收入的50%以上,地方政府面臨的償債壓力不小。

李迅雷指出,從目前的情況週轉來看,未來地方債務將保持每年12%以上的增速,這意味著,一旦財政收入增速低於10票貼%,就會帶來較大的償付壓力。

 

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海外融資渠道的暢通緩解了房企的資金壓力,企業拿地動力增強。在開發商大膽融資和大舉拿地的背後,是良好的銷售表現增加了開發商對于後市的信心。中原集團研究中心監測的今年1月份30個主要城市新房成交共計1920萬平方米,環比下跌15.1%,同比上漲229.1%,與2012年下半借錢年成交均值持平。
  從去年四季度以來,樓市的活躍態勢一直在持續,相應的是,開發商的融資和拿地熱情也持續不減。中原集團研究中心監測數據顯示,1月份,中國內地房企在香港發債融資大幅增長,總額達87億美元,環比大幅上漲,且是去年第四季度融資總額的兩倍。在開發商融資需求大增的背後,是樓市成交火熱的
借貸市場信心和拿地補倉的迫切需求。
  1月,內地房企赴港融資再掀高潮。知名房企赴港融資超87億美元,平均利率7.5%,而去年10至12月,同類融資額僅為12.56億美元、26.75億美元及4.55億美元。與此同時,房企赴港融資的方式也更趨多樣化,有包括美元票據、
借貸美元永久債、人民幣債等方式,其中以美元優先票據形式受到海外投資者的青睞。其中,龍湖發行的10年期5億美元優先票據,息率為6.75%,是龍湖上市至今債期最長、利率最低、規模最大的一筆優先票據,也是近期民營房企所發行10年期優先票據的最低利率。
  中原集團研究中心總監劉淵解釋稱,一方面,海外熱錢繼續涌入香港,內地房企赴港融資盛行;另一方面,由于內地
借錢市場整體流動性的改善,房企融資壓力有所減小,因此成本高昂的信托融資規模大幅縮水。1月,內地房地產信托一共發行21筆,融資規模61億,平均利率10.1%,融資規模比2012年12月銳減五成以上,且以融資渠道較窄的中小企業為主。
  海外融資渠道的暢通緩解了房企的資
借款金壓力,企業拿地動力增強。中原集團研究中心監測的13個主要城市土地市場數據顯示,由于2012年12月是歷史成交高位,因此13個城市1月居住用地成交面積環比下降約72%,但依然與2012年月度成交均值基本持平,同比則大幅上升約85%。同時,居住用地流標率高位回落,約為11%,較2012年年度流票貼標率下降約7個百分點。
  值得關注的是,1月北京土地市場呈現供需兩旺勢頭。其中,居住用地供應約172公頃,為2011年以來供應月度新高,較2012年月度供應均值大幅上升約464%;成交居住用地約79公頃,較2012年月度成交均值大幅上升約244%。
  事實上,在開發商大膽融資和大舉拿地的背後,是良好的銷售表現增加了開發商對于後市的信心。中原集團研究中心監測
票貼的今年1月份30個主要城市新房成交共計1920萬平方米,環比下跌15.1%,同比上漲229.1%,與2012年下半年成交均值持平。而在供應方面,多個重點城市總供求比繼續下滑,其中上海、北京、廈門和寧波由于庫存消耗較大,近三月平均供求比均在平衡點以下且持續走低,近借貸期新房市場供不應求現象比較明顯。
  中原集團劉淵表示,就目前房價水平而言,價格上升幅度尚未超過政府調控的底線,但不排除部分價格上漲過快的一線城市出臺有針對性的調控措施。如果市場回暖速度加快,調控升級將不可避免,市場中期仍將面臨不確定性。對于開發商而言,最穩妥的做法就是把握當前的市場活躍期,順
借錢勢而為,在保證現金流安全的前提下,適當的加快開發和銷售的節奏,為全年業績奠定基礎。

 

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