目前日期文章:200906 (5)

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“沒人比我們更擔憂(美國)未來的赤字”,美國財長蓋特鈉在前往北京途中表示。未來兩天的訪問中,蓋特納也許將看到,北京對美國政府財務狀借錢況的擔心,並不比美國財政部的官員少。 借貸   一個通俗說法是,如果你欠了別人100美元,麻煩是你的;如果你欠當舖了別人100萬美元,那就是債主的麻煩了。對中國而言,這個麻煩已經到了十分嚴重的程借錢度。今年3月,中國持有的美國國債達到7680億票貼美元,還不包括美國兩大聯邦住房按揭擔保機構發行的具有准國債信用的債券。保守估計,中國對美國政府的債權至少有1萬億美元,平均票貼每個中國人借錢約700美元。   現在的情況是,奧巴馬政府想借更多的錢幫美國擺脫經濟危機。近來,美借錢國政府加大了借貸發債規模,借錢但舉債卻變得越來越難——上周,10年期美國國當舖債的收益率最高達到3.74%。從歷史上看,這並借款不是一個很高的水平,但上升的速度很快。去年二胎底,這一指週轉標只有2.1%左右。過去的5個月中,美國國債的市值平均下跌了5.1%。這說明美國國債的供需關系正在惡化,美國政府融資借錢的成本也在上升。   作為美借貸國政府的首席帳房先生,拜會自己的最大債主,蓋特納北京之行的意圖非常明顯。按照美國財政部官員的說票貼法,就是向中方保証,盡快減少赤字,維護中國所持美國國債的投資安全,並以此說服中國繼借貸續借錢給美國政府。 貼現   中借錢國應該相信這樣的安撫之辭麼?美國政府的財務狀況很難讓人得出肯定的答案。美國國會預算辦公室預測,美國政府本財政年度(至9月30日止)的赤字將達1.75萬億美元,接近上一財年的4倍(上一年數字為4550億美元),相當于美國GDP的13%。目前,美國政府的債務余額占GDP的41%,國會預算辦預計,不出十年,這一比例將達到82%。   蓋特納提出在任內將赤字控制在GDP的3%以內,同他1月對中國“操縱”人民幣匯率的指責一樣,中國不能太當真。相反,中國對美元和美國國債的貶值風險應當有清醒認識,逐步減持或至少不再繼續增持美國國債,同時減少長期國債所占的比重。   標准普爾(S&P)日前已經對英國的主權評級做出“負面展望”,意味著英國財政狀況惡化可能導致英國國債失去AAA評級。同樣的預期也適用于美國。而金融危機留給我們的教訓是,一旦風險爆發,債券價值會比AAA評級消失得更快。   當然,美國政府不會像雷曼兄弟那樣破產。只要美聯儲開動印鈔機,美國政府就不會“資不抵債”。事實上,美聯儲現在也是這樣做的——憑空發行美元,買入美國的長期國債。不過,美元實際的購買力不會隨著貨幣數量的增加而增加,這一政策在長期一定會導致通貨膨脹和美元貶值。   中國踏進了一個“美元陷阱”,但是這不成為越陷越深的理由。不論中國是否繼續購買美國國債,中國手里的美元資產都將貶值——美國政府已經選擇用更大的赤字來擺脫這場危機,而這場危機本身就是美國政府和家庭長期赤字的結果。中國繼續買入美國國債只能推遲,而非逆轉美國國債的貶值進程。繼續買入在未來可能蒙受更大的損失。   蓋特納對中國經濟的建議卻值得一聽。他敦促中國加大在醫療、教育和養老等方面的支出,改變經濟結構,更多地依靠內需,以便減少對出口的依賴。不過,這同他向中國推銷美國國債的作法自相矛盾。中國借給美國政府的美元,最主要的來源就是貿易順差。

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「穩定外需」的六項政策終於在端午節前出台。出口退稅、人民幣匯率、信保費率、融資問題等,該出的政策一個也沒拉下,將為供借錢給方提供最寬鬆的貿易環境。 但是,我們如何穩定別人的需求?僅從中借貸國第二大貿易夥伴——美國來看,無論是4月份零售額欠佳,還是路透與密西根大學調查發佈的5月初消費當舖者信心指數回升至雷曼兄弟倒閉以來最高點,這些似乎都不在中國人的掌控之中。出口退稅率上調可以幫我們提高產品價格競爭借錢力,我們也有技術把票貼產品質量做得更好。即便是這樣,如票貼果美國人仍然在為未來感到擔憂,他們的錢袋子不會輕借錢易打開,最後可能導致的是我們積壓產品。國內政策主要是為賣方提供便利,很難為買方提供購買力。在全球通縮風險沒有解除的情借錢況下,起主導作用的仍是買方市場。 只有在全球經濟回暖、需求提振以後,出口重振的跡象才能顯現出來。與就業指標一樣,出借貸口相對於經濟基本面來說,是一項滯後的反映指標。平均來看,這一滯後期為3~6個月。因此,我們不能指望政策一出,訂單立馬湧借錢來。 在訂單數量不出現明顯當舖好轉的情況下,如何提高現有訂單的利借款潤是當務之急。如果一味強調訂單數二胎量,廉週轉價的合同最後可能導致國家的財政支出補貼外國買家。我們的企業應將用於日常運轉以外的資金用於融資提升產品質量,才能跳離「生存借貸還是升級」的零和博弈。 從公佈的六項措施來看,用於支撐的財力不小。一位中國信保內部人士對票貼筆者坦言,今年840億的短期出口信用保險承保規模,再加上保費的降低,對公司借貸來說風險和壓力不小。 貼現 接下來的問借錢題是如果6個月以後,這些政策的效果還沒顯現出來,政策層還有哪些牌可打?人民幣貶值不太可能,人民幣匯率是一個關乎中美關係的複雜問題,早在年初,商務部長陳德銘就已經提出:中國不會通過人民幣貶值來促出口。 另外,對於沒有造血功能的部分外貿企業來說,財政出資支持其融資是個無底洞,關鍵還在於市場化融資手段的健全。在這個方面,政策層更需要著力降低貿易風險,完善風險評估體系和出口信保體系。只有降低了收款風險後,金融機構才能敢於「支持出口企業融資」。 對於便利加工貿易產品內銷,還需要期待更進一步的政策,比如促進內外貿企業的常規對接。今年的廣交會首次嘗試了政府搭台的內外貿企業對接,北京等地也紛紛推出「趕外貿大集」,幫助外貿企業開拓國內市場。但是,展會的對接對於外貿企業消化長期以來過剩的生產能力仍是杯水車薪。內外貿對接常態化的關鍵在於流通體制,政策層應盡快推進商超採購模式的改革,使其朝便利化、快捷化方向發展,並降低「進場費」等費用。 六項政策中提到「安排優惠出口買方信貸100億美元」,這是唯一直接作用於買方的措施。借錢給人消費,提到政策的高度後重要的是如何用四兩撥千斤之力,用它撬動更多的購買力。否則,相對於上萬億的全年出口金額來說,100億只是九牛一毛。與之相配合的擔保費率和貸款利率,也是吸引進口商擴大融資的關鍵。

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美國財長蓋特納訪華是有求而來,既有「請求」,亦有「要求」。長途跋涉走到北京,自然是游說中國繼續支持美國國借錢債,這可視為請求。昨天在北京大學演講借貸時,則明確提出他的要求,包括中國要擴大內需、降低對美國出口的依賴、增加當舖匯率彈性,以及為美國企業提供更多機會借錢。美國的兩道板斧呼之欲出,要中國借錢及開放市場,所謂兩國攜手帶領全球走出衰退,看來就是這個意思。票貼 對於中國票貼應否繼續大買美債,外界普遍是審慎中有支持。一來是中國已持有大量美債,為免影響資產價格,不買借錢不行。二來是認為中國繼續提供資金,借錢讓美國刺激消費,便可增加對中國貨品的需求,扭轉疲弱的出口表現,大有為人為己的用意。這想法明顯是建基在中借貸國要繼續維持出口導向型經濟,寄望回到從前「我借錢、你消費」的模式。 不過,蓋特納顯然借錢另有想法。美國今次並不希望單靠消費推動經濟重生,而是選擇像中國等新興市場國家一當舖樣,以擴大出口讓經濟恢復活力,故要求中國為美國企業提供更多機會。事實上,美國人過借款去那種過度消費的生活方式,已經無以為繼,取而代之是增加儲蓄。如果中國以二胎為多買一些美債,美國人的購買力便會回來,未免太過天週轉真,沒有從金融海嘯觸發的全球經濟衰融資退中吸取教訓。 但話得說回來,美國要求其他國家開放市場,又能出售甚麼貨品呢?美國的金借貸融服務曾經獨步全球,卻經不起金融海嘯票貼的衝擊,借貸,難再四處兜售。當然,美國一些高科技產品仍然具有競爭力,需求卻相對有貼現限。除此之外,看不到有哪些主流產品是消費者非買不可。從中國的角度借錢言,出口導向型經濟最需要的是原材料及初級產品,就算是針對內需市場,產品檔次亦較低,同樣看不到有足夠大的市場空間能帶動美國企業恢復高速增長。 這樣便令中國陷入兩難,單單借錢給美國填補財赤,不可能迅速轉化成對中國產品的需求,因為債台高築始終是致命傷。不妨看看美國加州的境況。這個有「黃金州」之稱的州份,一直被視為能預示未來將發生甚麼事的地方,現在正陷於嚴重財政危機,瀕臨破產。原因有兩個,一是財政紀律欠佳;二是經濟衰退令稅收大減,就算能發債填補財赤,如果無法找到新的增長點,前景仍然暗淡。 蓋特納形容美債孳息急升,是經濟復甦象徵,顯然在避重就輕,因為巨額財赤與經濟復甦,是不應長期並存的,要不是經濟增長帶來大量稅收扭轉財赤,要不就是看着巨額赤字推高孳息、拖低信貸評級及美元匯價。否則,他又怎會對中國既有請求,又有要求,實行「又食又攞」。同樣道理,中國不應奢望大手買美債,便能令出口導向型經濟重拾光輝。中國是否繼續買美債,只需從投資角度考量,不應加入其他不切實際的幻想。

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太平洋房屋表示,坊間房貸數字遊戲五花八門,購屋者在簽訂買賣合約之前,應先釐清個人信用狀況,是否被銀行列為不歡迎人物,以免屆時借不到錢或額度不足,而落得進退兩難。 信借錢用瑕疵 房貸難了 太平洋房屋表示,在資訊網路發達的今天,任何不良紀錄都可透過金融聯合徵信中借貸心來取得訊息,銀行亦可自己建立信用平台,來獲知貸款戶的紀錄。 房貸、消費信貸、信用卡等繳款紀錄,就是個人當舖信用評比依據,你在各金融機構的任何信用瑕疵都會被報送聯合徵信中心註記,讓往來銀行有資料可查,清楚知道您的狀況是否記借錢性不好、容易遲繳、經濟不穩定等….。所以只要進入協商機制,票貼,就表示曾經有不良的繳款紀錄,銀行在借貸給消費者時,只要看到此類註記,常會拒絕貸款。 聯徵中票貼會根據金融機構來函內容依程序辦理。但不論正面或負面資料,一旦揭露期限屆滿,即停止提供金融機構查詢利用。但揭露期借錢間會因情況而有差異,若因此導借錢致信用分數過低無法貸款,則可考慮提供足額擔保品或找保證人。 太平洋房屋建議消費者一定要把自借貸己的信用當做一回事,即使不良紀錄有保存期限,一旦被列為黑名單,這些紀錄就會成為你一借錢輩子的烙印,很難清洗得掉。消費者要有認知,並非有房子抵押給銀行,銀行就會借錢給你,儘管購屋時建商或房仲業者向你保證可以貸到房價的8成,若當舖在銀行留有不良紀錄,經查屬惡意跳票,恐怕也無濟於事。所以只要曾經有過欠債未還記錄,銀行在核定你的刷卡金額,或是房屋貸款金額時,都會特別借款關照一下。也就是說,個人信用曾經有瑕疵者,所能借到的錢也會被打折扣。 關於分行承諾的貸款成數,總行卻不核貸 買賣方簽立合約時,可二胎加註特殊約定 低利環境下,資金從定存逼出,房貸市場資金充沛,週轉多數銀行仍願意提供低融資利房貸,但面對排山倒海而來的卡債呆帳,讓消金業務成了錢坑,因此多數金融機構緊縮放款業務,承貸成數亦趨保借貸守。 太平洋房屋表示,關於金融機構貸款成數承諾之改變,是必然存在的風險票貼,但不可完全歸責於房仲公司。如果非關業務人員之不當承諾或房貸戶信用借貸問題,應屬偶發事件,例如1997年7月亞洲金融風暴,引發骨牌效應,衝擊到國內金融體系資金的運作,當時銀行放款業務無預警全面喊停,延遲所有撥款事件就是貼現個顯著的案例,此時房仲業借錢必須居間協商,讓買賣雙方選擇無條件解約或通融買方延遲還款。 太平洋房屋指出,當然信用好、職業優、必然獲得高評比,銀行還是樂意給予低利率及高貸款成數。過去銀行承作房貸,核貸的基準,往往光看房屋成交價;自從2005年底發生卡債風暴後,不少銀行會委請專人估價,先從交易價先打個折扣,再視貸款人信用,決定核貸成數。不僅如此,有房子作擔保品外,有些銀行甚至要求貸款成數高於七成以上的房貸戶要增加保人。甚至還有所謂「地段區隔」,考量房子座落的區段,某些地區還被歸列為「不予承作」地段。 此類房貸交易糾紛,攸關仲介業務及代書人員素質,及交易過程價金是否由銀行履約保證專戶控管。在消費者意識抬頭下,白紙黑字書寫清楚是立約時一點也馬虎不得的事。 如果買方堅持高額貸款成數,可以書面立下特殊約定,請買方出示財力證明,當貸款無法如數核貸下來時,賣方必須返還款項,或經賣方簽字同意,買賣雙方屆時無條件解約或另給買方籌措貸款的時間。 有些人其實只是因為一時的疏忽而影響自己一生的信用。太平洋房屋提醒:1.注意開出去的支票記得在支票到期前一天即補入存款,不要成為銀行經常通知存款不足的對象。2.若手上同時有很多帳卡,應確實紀錄每張卡的繳款期限,記得在期限前繳款完畢。3.貸款利息的繳納,若透過銀行自動繳款,記得要將存款補足以便銀行扣款。 國內利率維持低檔 買比租划算 太平洋房屋表示,中央銀行自去年(9月25日)宣佈降息半碼以來,已七度降息,總計降息9碼半(2.375個百分點),所以客觀來看,短期內國內利率仍維持低檔,善用低利優惠房貸購屋,目前買屋當然仍比租屋划算。其實各家銀行利率差距不大,成數才會因人而異。而透過正派經營的房仲業者成交的物件,才有真正的成交價,所以相對的,各家銀行通常也會給予透過房仲業成交的買方,較優惠的房貸條件。

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美國財長蓋特納訪華,好話連篇,既捧又吹,大打友情牌,既表示支持中國在世界發揮更大作用,又保證中國在美投資的借錢安全。其實,透過這借貸些煙幕彈,不難看出蓋特納是為了向中國乞錢。   中國已是美國最大債主,到今年三月,中國持有的美國國債當舖已達到七千六百借錢八十億美元,還不包括美國兩大聯邦住房按揭擔保機構票貼發行的具有凖國債信用的債券。保守估計,中國對票貼美國政府的債權至少有一萬億美元,平均每個中國人約七百美元,要知道中國人借錢均GDP也就只有三千美元左右,由此可以看出,中國對美國國債的購買已到了何等畸形程度!   借錢更可惡的是,中國不斷增持美借貸國國債,但美國卻放借錢任美元持續貶值,使中國受到的損失極其嚴重。美國聯儲局將利率降為零當舖,同時又開動印鈔機,不負責任地增加政府赤字。如此做法,怎能借款讓人相信美國會保證中國的資産安全   儘管蓋特納二胎向中方保證,美國會盡快減少赤字,維護中國在美投資的安全。然而,目前中國持有的美國國債不僅面臨美元貶值的風險週轉,也面臨收益率陡然上升(國債票麵價格下降)的風險。   如果美元貶值融資百分之十,中國相借貸當於損失一千億美元,談笑間十個航母編隊就灰飛煙滅。美國不用一枚導彈,只是起票貼用美國國債這個金融核彈,便將中國崛起的夢想擊個粉碎。同舟共濟借貸騙人鬼話   美國真的缺錢嗎 美國現在的黃金儲備達貼現到八千多噸,相當於全世界黃金儲備的三分之一,至少相當於三借錢千億美元。它擁有那麼多的黃金儲備,卻在金融風暴至今一盎司都不賣,這到底為甚麼 另外,美國還維持著龐大的軍費開支。   中國借給美國的錢,三分之一美國用來刺激消費,三分之一用來發展軍力遏制中國,三分之一化成各類資金干涉中國內政。最新消息是,美國將撥款一千七百萬美元,用於支持美國之音和自由亞洲電台對西藏廣播和支持西藏流亡者。既然如此,中國又何必借錢給它 這豈不是借錢給強盜買刀來砍自己   中國繼續向美國購買國債,相當於與虎謀皮,開門揖盜,無論從經濟上、政治上、道義上還是情感上,很難找到合適的理由。日本同樣投資美國債券,但是日本是美國的盟國,經濟的犧牲可以換取政治、外交、軍事、技術等多種利益。而中國換來了甚麼 到目前為止,只不過是「同舟共濟」一類空話。   美國向中國借錢,既能醫治自己的內傷,又讓中國失去崛起的本錢,可謂一石二鳥。這個戰略一眼便可看穿,但偏偏北京當局如同吃了金融鴉片一樣,對美國國債異常上癮,不僅不敢斷然收手,反而對美國亦步亦趨,愈買愈多,讓人感嘆。   中國政府是中國人的政府,不是美國人的政府,中國要做負責任的大國,首先要為十三億中國人負責,北京當局應清醒地認識這一點。

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